熊猫金币作为我国法定货币，以黄金为材质，却常出现价格低于同等重量纯金的情况，这一现象与它的属性、成本构成和市场流通特点密切相关。
从属性来看，熊猫金币兼具黄金和货币双重属性，但更偏向于纪念币范畴。它由中国人民银行发行，带有面额和法定货币标识，其价值不仅包含黄金本身的价值，还包含发行溢价、文化价值等。然而，在实际交易中，熊猫金币的市场价格主要参考黄金原料价，并根据品相、发行量等因素小幅浮动。而 “金子” 的价格通常指国际现货黄金价格，这是全球统一的基准价，反映的是纯金的原材料价值，不包含其他附加成本，因此熊猫金币的价格看似低于 “金子”，实则是两者计价维度不同。
成本构成差异是关键原因。熊猫金币的生产涉及设计、铸造、检测、发行等多个环节，这些过程会产生成本，但央行在发行时会控制溢价比例，尤其是普制熊猫金币，溢价通常较低，甚至接近黄金原料价。而市场上的纯金（如金条）加工工艺简单，主要成本就是黄金原料和少量加工费，部分品牌金条的溢价反而可能高于熊猫金币。不过，当黄金价格剧烈波动时，熊猫金币的价格调整存在滞后性，可能短暂出现低于即时黄金原料价的情况。
市场流通属性也影响价格。熊猫金币作为纪念币，虽可流通，但实际用于消费支付的情况极少，更多用于收藏和投资。其交易市场相对小众，流动性不及现货黄金，买卖价差可能更大。而黄金作为全球通用的避险资产，交易市场成熟，24 小时连续交易，流动性极强，价格形成机制更高效，因此 “金子” 的价格更能实时反映市场供需，而熊猫金币的价格可能因流通性不足出现折价。
此外，发行量和品相也会影响熊猫金币价格。普制熊猫金币发行量较大，溢价较低；而精制熊猫金币发行量少、工艺精湛，溢价通常高于黄金原料价。若熊猫金币存在磨损、氧化等品相问题，其市场价格也会低于全新品，进而给人 “比金子便宜” 的印象。
综上，熊猫金币价格低于 “金子” 是属性定位、成本构成和市场流通等多因素共同作用的结果，这种差异恰恰体现了它作为纪念性黄金货币的独特价值。
