在加密货币的复杂版图中，Tether 公司是一个不可忽视的存在，其官方中文名是 “泰达公司”。尽管在中文语境里，“泰达” 二字或许并不像在加密货币行业那般广为人知，但其发行的泰达币（USDT）却在虚拟货币市场占据着举足轻重的地位。
泰达公司创立于 2014 年，起初以 Realcoin 的名字运营，同年 11 月正式更名为 Tether。“Tether” 一词有 “系绳、拴系” 之意，这也直观体现了其核心业务 —— 将加密货币与法定货币挂钩，为动荡的加密货币市场引入稳定性。公司最初注册于避税天堂英属维尔京群岛，不过在 2025 年 1 月，为顺应业务发展与监管需求，迁至萨尔瓦多，现名为 Tether Holdings, S.A. de C.V. 。
泰达公司的标志性产品 USDT，是全球最早且最为广泛使用的美元稳定币。其设计初衷是确保 1 USDT 的价值等同于 1 美元，让用户能够在加密货币交易中随时进行 1:1 兑换，以此规避加密货币价格的大幅波动风险。这一创新模式，为加密货币交易提供了稳定的价值尺度与交易媒介，极大地推动了虚拟货币市场的流动性与活跃度。用户既可以通过 SWIFT 电汇美元至 Tether 公司提供的银行账户来换取 USDT，也能在指定的加密货币交易所，如 Bitfinex，用比特币等数字货币兑换 USDT，赎回美元时则反向操作即可 。
从财务数据来看，泰达公司的盈利能力令人瞩目。2024 年，该公司凭借仅 165 名员工，便创造了超 130 亿美元的净利润，人均净利润高达约 8000 万美元，业绩表现甚至超越了花旗集团等传统金融巨头。其盈利主要源于发行 USDT 所获取的无息负债，再将这些资金投资于美国国债等收益稳定的资产，赚取利差。到 2024 年，Tether 直接和间接持有的美国国债量达到 1130 亿美元，在 2025 年第一季度，这一数字继续增长至接近 1200 亿美元，使其成为全球排名前列的美国国债持有者 。
不过，泰达公司在发展历程中也饱受争议与监管挑战。纽约州总检察长办公室曾对其展开调查，指控 Bitfinex（同为 iFinex 旗下加密货币交易所，与 Tether 关系紧密）非法使用 Tether 资金弥补亏损，导致 Tether 储备金减少，威胁到 USDT 与美元 1:1 锚定的稳定性。此外，市场长期质疑 Tether 未对美元储备进行完整审计，存在超发 USDT 的嫌疑，其财务透明度饱受诟病。2024 年，美国监管机构和检察官又针对 Tether 公司是否违反制裁和反洗钱规定展开调查 。
在我国，虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动。泰达公司及其发行的 USDT，即便在全球加密货币市场影响力巨大，但在我国法律框架下，其交易不受保护。全球范围内，随着加密货币市场规模不断扩大，各国对稳定币的监管也日益趋严。泰达公司如何在合规与创新间找到平衡，继续稳固其在稳定币领域的领先地位，将是未来发展的关键挑战 。
